这个周末，A股市场迎来一波重磅政策红利！ 财政部突然出手，要求国有商业保险公司全面实施“三年以上长周期考核”，险资投资A股比例上限25%的“政策天花板”被正式激活——要知道，当前33万亿险资中仅有11%配置在A股，若补足到政策上限，相当于4.62万亿增量资金即将涌入市场，比沪深两市日均成交额的2倍还多。
与此同时，深交所火速修订创业板指数规则：ST/ST股和ESG评级垫底的公司将被按月踢出指数，硬科技企业权重提升至74%。 更让市场沸腾的是，新规发布当天，7家头部公募集体抢报创业板ETF，资金卡位战一触即发。
北向资金也被纳入量化监管“紧箍咒”，明年起需报告程序化交易；科创板未盈利企业获专属“U”标识，上市即入“成长层”；金融产品销售新规更是直接封杀“操纵业绩”乱象，65岁以上投资者买高风险产品被重点保护。 这一系列动作，你发现市场风向变了吗？
7月11日，财政部突然印发通知，要求国有险企建立“当年度+三年周期+五年周期”的复合考核机制，权重分别占30%、50%、20%。 这意味着险资投资将彻底告别短期业绩博弈，转向长线布局。
最值得关注的是投资空间：当前险资A股配置比例仅11%，距离25%的政策上限足有14个百分点的空间。按33万亿保险资金规模计算，理论增量资金高达4.62万亿——而当前沪深两市总市值才91.8万亿。 高股息银行股和蓝筹股成最大受益标的，但小而差的题材股被明确排除在配置范围外。
创业板指数“大换血”：ST股和ESG劣等生出局
深交所7月11日宣布修订创业板综指规则，新增两项剔除机制：一是被实施风险警示（ST/ST）的股票，次月第二个周五后踢出指数；二是国证ESG评级降至C级及以下的股票，同样按月淘汰。
调整后的指数样本从1316只创业板股票中精选而出，覆盖95%上市公司，总市值占比98%。 其中硬科技企业占绝对主导：高新技术企业权重92%，先进制造、数字经济、绿色低碳三大领域合计占74%。 工业（32%）、信息技术（26%）、医药（12%）成前三大行业，宁德时代、迈瑞医疗等龙头地位进一步巩固。
规则修订当天，基金公司反应神速。 博时、鹏华、银华申报创业板综ETF，建信、华宝、招商、东财基金则抢报增强型ETF。 目前市场上仅有6只相关产品，新基若全部获批，ETF阵容将扩容至13只。
招商基金指出创业板综三大优势：行业集中度仅42.4%（低于创业板指53.6%）、囊括60%中小市值黑马股、近十年年化收益比创业板指高2%。 而建信基金刘明辉更直言：“修订后指数像净化能力更强的水源地，为投资提供更可靠地基。 ”
沪深交易所同步出手，将北向资金程序化交易纳入报告范围。 新规要求2026年1月12日起，北向投资者需通过香港经纪商提交交易策略、资金规模等核心信息，与境内量化监管标准完全拉平。 存量投资者有3个月过渡期完成报备，高频交易成重点监控对象。
此举直接封堵跨境监管套利空间。 此前北向资金单日大进大出屡次引发市场波动，新规落地后，类似“外资马甲账户”操纵股价的漏洞将被系统性封杀。
上交所7月13日发布《科创成长层指引》，明确未盈利企业上市即自动进入该层，股票简称后缀“U”（如“中芯U”），交易终端同步增加专属标识。 现有32家未盈利企业直接入层，新注册企业调出门槛提高。
更值得关注的是“预先审阅机制”：企业IPO前可申请监管介入，通过后上市审核流程大幅提速。 资深专业机构投资者（如社保、险资）还可跳过部分合规审查，直投成长层企业。
金融监管总局7月12日出台7号令，明令禁止两类行为：一是通过修饰业绩曲线诱导购买；二是向普通投资者不当展示超额收益案例。新规将产品风险等级强制划分为五级，65岁以上投资者买高风险产品需额外风险告知。
风险评估有效期统一设定为12个月，且金融机构每年最多主动触发2次重评——此前部分券商利用“频繁测评”诱导用户升级风险等级的操作被彻底堵死。
上周五A股放出四个月天量1.71万亿，但三大细节显示非见顶信号：一是下跌个股未现恐慌（收盘仍涨多跌少）；二是放量主要来自券商板块（单日成交激增575亿至1052亿）；三是银行股回落拖累指数，但券商上涨激活人气。
上证指数日线、周线、月线全部呈现均线多头排列，且K线站稳所有均线上方。 市场平均持仓成本形成强支撑，而持续放量确认多头主导格局。
上周19家公司披露并购重组进展，招商轮船、仕佳光子等涉及控股权变更；重药控股、三峡能源等10家公司宣布回购或增持计划，部分企业获专项贷款支持。
券商板块业绩尤为亮眼：华西证券预告上半年净利增超10倍，国投资本、东吴证券等净利增幅均在150%以上。 银行股中，成都银行、江苏银行中报预增幅度达20%-25%。
